오늘경제│고려아연, 미국과의 투자계약 논란

▪︎ 하고바 오늘경제 ▪︎ 2025년 12월 18일 (목)

1. 고려아연, 미국과의 ‘투자 계약 논란'

 

1.  고려아연,  미국과의 ‘투자 계약 논란'

- 출처: 한국경제신문 https://plus.hankyung.com/apps/newsinside.view?aid=2025121700621&category=NEWSPAPER&sns=y

요약 
고려아연은 미국에 제련소를 설립하기 위해 미국 정부와 합작 계약을 맺었다. 이 계약으로 미국은 광물 접근권과 지분 확대 기회를 확보하고, 제련소 운영 과정에서도 안정적인 수익을 얻는 구조.
고려아연은 사업 허가와 현지 진출 속도를 높일 수 있지만, 수익성과 무관하게 비용을 지급하고 신주인수권이 부여돼 향후 지분 희석 가능성도 있다. 이 때문에 미국에 지나치게 유리한 계약 아니냐는 논란이 나오고 있다. 

생각
고려아연의 불리한 계약조건으로, 합작법인 수수료와 신주인수권에 대해 언급되고 있다. 정확히 어떤 이유인가?
1) 미국 정부와 합작 계약으로 인해 제련소 설립 허가에 투자되는 시간과 미국의 핵심 투자 기업 접근성이 높아짐. 
2) 단, 불리한 조건이라고 논란이 되는 이유는 제련법인에 기본 수수료를 매년 1억달러를 주고, 신주인수권 34.5%까지 허용됨.
이렇게 되면 고려아연의 향후 수익성과는 상관없이 미국에 선불로 수수료를 지급하는 것이고, 신주인수권이 주어짐으로써 기존 주주들(영풍•MBK)의 지분은 줄어들 수 있다. 그 결과 미국 측에 위험 대비 과도한 권리를 넘겼다는 점이 이번 계약의 논란이다.

용어
- 제련: 열•화학적•전기적 방법으로 광석에서 금속을 얻는 추출 야금의 한 형태
- 제련소: 광석에서 금속을 추출하는 제련을 수행하는 장소
- 신주인수권: 회사가 새로 발행하는 주식(신주)를 기존 주주가 우선적으로 살 수 있는 권리